فاما الفرنسية ثلاثة عامل نموذج إنفستوبيديا الفوركس

فاما والنموذج الفرنسي ثلاثي العوامل يوسع نموذج فاما والنموذج الفرنسي الثالث على نموذج تسعير الأصول الرأسمالية لتوفير أداة أكثر شمولا لقياس أداء المحفظة ويتنبأ بعوائد مستقبلية. يستخدم نموذج تسعير األصول الرأسمالية بشكل أساسي مخاطر سوق عامل واحد لقياس عوائد السوق. المخاطر التي يرغب المستثمر في اتخاذها تحدد العائدات. وتعتمد لجنة كابم على عامل مخاطر السوق في المحافظات لشرح حوالي 70 من عائداتها الفعلية. فعلى سبيل المثال، يمكن أن تمثل الزيادة في إجمالي السوق نحو 70 من 5 زيادة في محفظة واحدة متنوعة. لكن يوجين فاما وكينيث فرينش، أستاذان في كلية شيكاغو بوث لإدارة الأعمال، قال إن النموذج المكون من ثلاثة عوامل، والذي يتضمن مخاطر السوق وحجم الشركة وعوامل القيمة، يوفر أداة أفضل لتقييم أداء الحافظة. أو وضع طريقة أخرى، فإنه يمكن أن يفسر أقرب إلى 95 من 5 ارتفاع في محفظة واحدة. لا يهتم المستثمرون فقط بمخاطر السوق، ولكن مع حجم الشركة وقيمتها أيضا. فاما والفرنسية وجدت الشركات الصغيرة والقيمة الأسهم تميل إلى تفوق الأسهم الكبيرة والنمو الأسهم. وباستخدام نموذج تسعير الأصول الرأسمالية فقط كأداة للتقييم، فإن المحافظ التي تضم عددا كبيرا من أسهم الشركات الصغيرة أو القيمة سوف تقيم تقييما أقل من التقييم الذي يتم باستخدام النموذج الثلاثي العوامل. ومن خلال حساب حجم الشركة وقيمتها أيضا، يعدل النموذج المكون من ثلاثة عوامل اتجاه الأداء المتفوق، الذي يعتقد أنه يجعله أداة أفضل لتقييم أداء المدير. في هذه السلسلة نحن ننظر إلى ثلاثة عوامل الخطر التي تفسر أفضل جزء من أداء الأسهم. ويحاول نموذج العوامل الثلاثة إزالة الغموض عن أقساط العائد الصغيرة والقيمة المحيرة. كابم هو نموذج يصف العلاقة بين المخاطر والعائد المتوقع. كابم يساعدك على تحديد ما يعود لك تستحق لوضع أموالك في خطر. معرفة لماذا يعتقد العديد من المستثمرين نموذج تسعير الأصول الرأسمالية مليء الثقوب. في حين أن النقد النقدي الشامل، الذي انتقد بسبب افتراضاته غير الواقعية، يوفر نتائج أكثر فائدة من دم أو أواسك في العديد من الحالات. على الرغم من العديد من العيوب، فإن كابم يعطي لمحة عامة عن مستوى العائد الذي يجب على المستثمرين توقعه لتحمل المخاطر المنهجية فقط. تطبيق أبل، نحصل على العائد المتوقع السنوي من حوالي. تجنب المخاطر غير الضرورية التي ينطوي عليها حساب كابم من خلال دمج أيضا إيكابم في هذا المزيج. تحقيق الكفاءة التحليلية من خلال تطبيق التقييم الخاص بك إلى مجموعة رئيسية من الأسهم. فاما وثلاثة نموذج عامل الفرنسية كسر أسفل فاما والعامل الفرنسي ثلاثة نموذج يوجين فاما و كينيث الفرنسية، سواء الأساتذة في جامعة شيكاغو بوث مدرسة الأعمال، حاولت قياس أفضل عائد السوق، ومن خلال البحوث، وجدت أن الأسهم قيمة تفوق الأسهم النمو. وبالمثل، تميل الأسهم الصغيرة إلى التفوق على الأسهم القيادية. وکأداة للتقییم، سیکون أداء المحافظ مع عدد کبیر من المخزونات الصغیرة أو القیمة أقل من نتائج کابم. حيث يقوم نموذج العوامل الثلاثة بتعديل الهبوط للأسهم الصغيرة والقيمة المتفوقة. مناقشة نموذج العوامل الثلاثة هناك الكثير من الجدل حول ما إذا كان اتجاه الأداء المتفوق ناجما عن كفاءة السوق أو عدم كفاءة السوق. وفيما يتعلق بجانب الكفاءة في النقاش، فإن التفوق في الأداء يفسر عموما بالخطر الزائد الذي تواجهه القيمة والأسهم الصغيرة نتيجة لارتفاع تكاليف رأس المال وزيادة مخاطر الأعمال. وعلى جانب عدم الكفاءة، يفسر المشاركون في السوق تفوق الأداء على قيمة هذه الشركات مما يؤدي إلى زيادة العائد على المدى الطويل مع تعديل القيمة. المستثمرون الذين يشتركون في مجموعة الأدلة المقدمة من فرضية الأسواق الفعالة (إمه)، هم أكثر عرضة للترافق مع جانب الكفاءة. ما يعنيه المستثمرون فاما والفرنسية تسارعان إلى الإشارة إلى أنه في حين أن القيمة تتفوق على النمو والنبضات الصغيرة الكبيرة، على المدى الطويل، يجب أن يكون المستثمرون قادرين على الخروج من التقلبات الاضافية على المدى القصير و ضعف الأداء الدوري الذي يمكن أن يحدث في بالنظر إلى إطار زمني قصير الأجل. سيتم مكافأة المستثمرين الذين لديهم أفق زمني طويل الأجل لمدة 15 عاما أو أكثر عن أي ألم قد يعانونه على المدى القصير. أجرت "فاما-فرينش" دراسات لاختبار نموذجها باستخدام الآلاف من محافظ الأسهم العشوائية، ووجدت أنه عندما يتم الجمع بين عوامل الحجم والقيمة مع عامل بيتا، فإنها يمكن أن تفسر ما يصل إلى 95 من العائد في محفظة الأوراق المالية المتنوعة. وبالنظر إلى القدرة على تفسير 95 من عوائد المحافظ مقابل السوق ككل، يمكن للمستثمرين إنشاء محفظة يحصلون فيها على عائد متوقع متوقع وفقا للمخاطر النسبية التي يفترضونها في محافظهم. والعوامل الرئيسية التي تدفع العائدات المتوقعة هي حساسية لحساسية السوق من حيث الحجم، كما هو الحال في الأسهم الصغيرة والحساسية تجاه قيمة الأسهم، على النحو الذي تقاس به نسبة الحصة السوقية. ويمكن أن يعزى أي متوسط ​​إضافي متوقع للعائد إلى خطر غير منظم أو غير منظم.